Janvier, l’effet boule de neige 

Janvier 2026 s’est ouvert dans un climat d’incertitude accrue, tout en demeurant porté par un sentiment globalement constructif, prolongeant l’élan favorable observé en fin d’année. Malgré un environnement géopolitique particulièrement chargé, les investisseurs ont accru leur appétit pour le risque, encouragés par des indicateurs macroéconomiques plus solides qu’attendu et par une inflation en net ralentissement. Cette dynamique s’est toutefois heurtée à une montée des tensions, alimentée par le kidnapping du président vénézuélien Maduro ainsi que par les menaces tarifaires adressées à plusieurs pays européens. Même si un début d’apaisement est apparu en marge du Forum de Davos, ces développements ont suffi à déclencher une rotation marquée vers les actifs traditionnellement recherchés en période de stress géopolitique, tels que l’or, le pétrole ou le franc suisse. Le métal jaune a d’abord inscrit un sommet historique en dépassant les 5 500$ l’once. Il a ensuite subi une correction de 9% en une seule séance tout en terminant le mois en hausse d’environ 13%.